好意思联储官员对12月是否链接降息的不对日益加重。本周四几位好意思联储官员的表态突显了在降息行径上的不对：别称参与本年货币计谋委员会FOMC方案投票的官员对政府关门导致的数据盲区深感不安开云体育，而来岁将领有投票权的官员则以为通胀才是更贫乏的恫吓。

领有本年FOMC会议投票权的芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）知道，政府关门导致要害通胀数据缺失，这让他对进一步降息抓严慎魄力。他告诉CNBC，在数据不解的情况下，"让咱们严慎少许，减速脚步"。

来岁领有FOMC会议投票权的克利夫兰联储主席哈玛克（Beth Hammack）则在纽约经济俱乐部的行径上明确知道，比拟劳能源市集疲软，通胀是更贫乏的担忧。她以为面前利率设定"果然莫得终结性"，主意货币计谋应链接对通胀施加压力。

此外，"好意思联储三把手"、纽约联储主席威廉姆斯（John Williams）在法兰克福知道低利率期间仍在抓续，中性利率推测在1%操纵。曾担任好意思联储老成金融监管副主席的好意思联储理事巴尔（Michael Barr）知道，好意思联储必须眷注"若何确保作事市集保抓得当状态"。这些表态突显了好意思联储里面对降息旅途的深度不对，为12月计谋决定增添了不细则性。

古尔斯比：数据盲区下不敢贸然行径

古尔斯比周四汇报了他对进一步降息的担忧。天然他此前一直主意逐步降息，但政府关门导致的数据缺失让他改动了魄力。他说：

“如若通胀方面出现问题，咱们要过十分长一段时间材干看到，而如若作事市集启动恶化，咱们果然会立即看到。这让我对提前降息并假定往时三个月所见通胀仅仅暂时性的（这种不雅点）感到愈加不安。”

古尔斯比杰出指出，劳能源市集有更多私营部门数据开始，但通胀数据严重依赖政府薪金。好意思国劳工统计局已取消发布原定下周公布的10月耗尽者价钱指数薪金，而商务部是否会发布好意思联储好奇的通胀方针——个东说念主耗尽开销价钱（PCE）指数，取决于政府关门何时扫尾。

让古尔斯比感到不安的是，政府关门前的三个月数据傲气，剔除食物和能源价钱的中枢通胀同比增长3.6%。9月全体通胀率为3%，仍远高于好意思联储2%的主见。他说：“中期来看，我对利率并不鹰派。我确信利率的最终落点会远低于面前水平。但当雾气填塞时，让咱们严慎少许，减速脚步。”

古尔斯比在本年12月的FOMC会议上将领有投票权，这次会议将决定是否链接此前两次会议的降息要领。尔后，直到2027年，他才会从头领有FOMC会议的投票权。

哈玛克：通胀比作事担忧更贫乏

与古尔斯比的严慎魄力不同，哈玛克抒发了更为矍铄的态度。她在纽约经济俱乐部的行径上知道，货币计谋应链接对通胀施加压力。她在准备好的谈话稿中说：

“我仍然挂牵高通胀，以为计谋应该对其施加压力。对我而言，比较咱们在双重行状上的偏离流程和风险，通胀是更贫乏的担忧。”

哈玛克推测，通胀要到2026年之后一到两年材干达到好意思联储2%的主见，这与好意思联储19名计谋制定者的中位数预期一致。这意味着好意思联储将在"近十年的大部分时间里"无法罢了价钱主见，并有将高通胀镶嵌经济的风险。

哈玛克说，“这主意对咱们的计牟利率选拔良善终结性态度，以确保通胀实时追思2%”，并补充称面前利率设定“果然莫得终结性”。

10月29日上周三，好意思联储公布，绽放第二次FOMC会议决定降息25个基点。两天后哈玛克知道，她本倾向于上周的会议保管利率不变。哈玛克是上周五公开知道反对好意思联储上周降息的三名联储官员之一。

哈玛克本周四指出，她所在辖区的企业知道正濒临更高成本，并将很快需要将这些价钱上升转嫁给耗尽者。她补充说，在抓续政府关门且缺少官方数据的情况下，她更依赖此类信息。

哈玛克知道劳能源市集"总体健康"但有所软化，瞻望到2026年头休闲率将仅比恒久水平跳动"几十个基点"。这进一步强化了面前更应眷注通胀的事理。她说：“跟着不细则性消退，企业诓骗强盛的老本市集环境，我瞻望来岁经济增长将从第四季度的要领中回升，最终对休闲率产生一些下行压力。”

威廉姆斯：中性利率仍处低位

威廉姆斯在德国歌德大学货币金融分解相关所发表谈话时知道，"低R星期间仍在抓续"，标明好意思国经济仍处于低中性利率时期。

他讲解说，"中性利率很难细则。"威廉姆斯指出，"基于模子的好意思国中性利率推测在1%操纵"，而债券市集"知道更高"，但他"不太认可"。他补充说，中性利率"当今可能约为0.5%"，具体取决于多样成分，并强调好意思联储"仍需要眷注有用下限"，而更快的坐蓐率增长可能"擢升内容利率"。

威廉姆斯在问答才略中进一步指出，在本质寰宇的计谋制定中，面前数据比中性利率推测更要紧。

巴尔：经济呈现两种速率

巴尔在周四举行的Fed Communities捏造行径中知道，面前经济在收入和钞票排行前40%的群体与其他东说念主群之间存在显耀差距。他将这种情况表情为"两种速率的经济，豪阔家庭发达强盛"。

巴尔指出，在"低招聘、低衔命"的作事市集环境中，低招聘率可能标明东说念主工智能（AI）在某些行业的应用产生了一定影响。关于收入较低的群体来说，储蓄变得越来越困难，这使他们更容易受到经济冲击。

这位在特朗普当选总统后辞去老成监管的副主席职务的好意思联储理事承认，天然好意思联储在通胀问题上获得了进展，但仍需要链接戮力。他强调，好意思联储必须眷注确保作事市集保抓得当状态。

降息不对抓续加重

上周三公布的FOMC决议声明清醒了联储里面六年来生分的不对。在12名FOMC投票委员中，两东说念主投反对票。其中，特朗普"钦点"的好意思联储理事、联储里面最鸽派的官员之一理事米兰主意降息50个基点，堪萨斯城联储主席施密德则主意保管利率不变。往时40年中，仅有五次会议方案同期出现收紧和减轻货币计谋的反对意见，上一次是在2019年9月。

上周五，来岁有FOMC会议投票权的达拉斯联储主席洛根和哈玛克均知道，他们更倾向于保管利率不变。洛根知道："我不以为本周需要降息。除非有明确凭据标明通胀将比预期更快着落，或劳能源市集将更赶快降温，不然我很难12月再次救助降息。"

施密德在上周五声明中指出："据我评估，劳能源市集基本处于均衡状态，经济傲气出抓续动能，而通胀仍然过高。"

下任好意思联储主席热点东说念主选、任内弥远领有FOMC会议投票权的好意思联储理事沃勒则在上周五知道："咱们面前最大的担忧是劳能源市集。咱们知说念通胀会回落，是以我依然主意12月降息，因为所少见据王人标明应该这么作念。"

本周一米兰重申中性计牟利率远低于面前水平，应该通过一系列50个基点的降息罢了。

周三米兰说，他以为好意思联储链接降息照旧"合理的行径"开云体育，包括12月的FOMC会议链接降息。他将周三公布的ADP作事数据称为"令东说念主欣忭的不测"，但以为好意思国政府关门前的趋势仍在不息：作事增长良善、工资增速放缓、劳能源需求可能不如之前强盛。这些王人标明利率不错比面前水平更低一些。

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